蚂蚁集团(Ant Group)价值350亿美元之上市案喊停后，后续的效应连日来仍余波荡漾，各界持续议论纷纷。
部分观察人士研判，这桩史上最大的募资案应是高层下令叫停的，至于马云10月底在上海外滩金融高峰会上长达20分钟的演讲则是导火线。
观察人士说，马云公开批评中国监管机构严重“打脸”国家金融管理层，因此震动高层。
党史学者林保华周一(11月9日)在接受外媒采访时表示，蚂蚁的上市案是经过相关管理机构和监管单位事先批准的，但上市前两日却突然被推翻，他认为“就是高层在里面发声”。他说，当然，马云在外滩金融高峰会把中国的监管系统批的一文不值，也让国家金融管理层面子放不下来。
马云于10月底在上海外滩的金融高峰会上重批中国银行界对贷款要抵押的“当铺思维”。他还放言定论“中国金融没有系统，所以不存在系统性风险”，更批评巴塞尔协议是过时的“老人俱乐部”所制定风险标准。
林保华表示，“退休”后的马云为何没有就此低调，反而还在上海论坛上大鸣大放，得罪金融管理层，令人费解。不过，林保华相信，马云后续若能好好处理跟金融管理层的关系，应当会放他一马，再加上马云名气和影响力太大，金融管理层大概也不至于对他下太大的重手。除非，依靠中国市场成长的蚂蚁和马云不懂自保之道，继续选择跟组织硬碰。
一位不愿透露姓名的前人民大学政治系教授就以“让人看不明白”来形容蚂蚁案。他向外媒表示，在中国，一般生意人不能挑战当权者或监管单位是常理。但马云不是普通人，说话有一定的影响力，这些都让人对蚂蚁真正被封杀的原因难以看透。
外媒路透社上周五(11月6日)的一篇报导则引述五位知情人士，其中，包括马云身边的两位人士表示，他们原本就因为有中国资深金融官员会同场出席上海金融峰会、而建议马云将批评的力道放缓一点，但马云不听，“坚持做自己，并畅所欲言。”
对于马云公开发言后的破坏力，路透也引述两位不具名的中国政府官员指出，党政高层听闻马云谈话后震怒，将马云的话当成“打脸”监管单位。高层遂要求“调查”蚂蚁的商业模式，并做成报告，也因此，导致了高层后来对蚂蚁案的封杀。
路透也采访十多位受访者，其中，近半数都同意，马云在上海金融峰会的发言是上市案遭封杀的导火线。
不管蚂蚁被封杀的原因为何，香港资深出版人颜纯钩则通过脸书发表题为“蚂蚁金服马前失足，马云的好日子到头了”之评论。
他写道：“在中国做生意，不可或缺的自知之明是生意不能做太大，做太大本来也没关系，只要组织能掌控就没问题，但一个生意做到太大，大到组织拿捏不牢靠，那就是问题了。马云做生意很聪明，学外国先进技术很快上手，自己又有创意，因此生意瓣数越来越多，好比一个恶性肿瘤不受限制越长越大，大到组织受不了，那时就是马云的末日。”
香港中文大学教授林和立在接受外媒采访时则表示，可以确定的是，此一封杀事件让中国的监管单位的专业能力和效率名声都留下负面的影响。林和立说，民间企业人士未来也可能以马云为鉴、心中更留着“不祥之兆（writing on the wall）”，不仅要加强和中国高层维持良好关系，而且在公开场合也要噤声，不再公开批评中央政府。
但林保华说，蚂蚁所从事的网路小贷风险太高，使用者又众多，尤其90后年轻人可以透过花呗、借呗平台，轻易借钱消费，万一债台高筑，犹如卡奴或者“马奴”，只要年轻人还不起钱，一出现违约潮，对社会秩序和金融稳定系的影响太大。再加上其上市时机卡在疫情期间的经济下滑阶段，国家担心央行所释出的救市资金会流入马云口袋，或未来股价下滑，投资人受害，因此，强化风险控管的机制也不无道理。
不过，资深创投人士、蓝涛亚洲的总裁黄齐元却不认同。他说，中国金融监管高层对马云和蚂蚁的打压是“欲加之罪、何患无辞。”
蚂蚁上市案上周喊卡后，中国人民银行及银保监会等监管机构陆续表态强化金融监管的立场。上周五人行副行长刘国强透过记者会，甚至呼吁游资要往实体经济投资，“不要去玩钱生钱的游戏”。
黄齐元说，国家现在是透过蚂蚁案在 “秀肌肉”，因为“中国大陆是民主集中制，而一家民企或个人的号召力太大，会影响到集中，马云(对监管落后)的批评的确激怒了监管单位。”
黄齐元还表示，中国的监管单位将蚂蚁比拟为P2P民间网络借贷是“危言耸听”，因为他认为，蚂蚁并不是P2P民间网络借贷机构。蚂蚁真正的本质在利用科技来服务金融业，而不是自己投入、成为金融服务业。蚂蚁是和大银行合作，然后利用AI(人工智能)和大数据等科技能力和平台去服务个人消费者或小微企业，分析其信用风险，帮银行客户开发原来未触及的消费和贷款客户，然后，从中分润，其实是很聪明的商业模式。
据蚂蚁的招股书显示，截至今年6月30日，蚂蚁平台促成消费者和小微电商的信用贷款金额分别达1.7兆人民币(2,533亿美元)和4,000亿人民币(600亿美元)。另外，蚂蚁旗下的支付宝每个月有７亿以上的活跃用户，其所服务的小微电商超过8,000万家，金融机构合作伙伴也超过2,000家。截至今年6月30日前的12个月内，在中国经手的总支付交易金额超过118兆人民币（17.6兆美元）。
因此，黄齐元认为，马云呼吁监管面不要落后金融创新太多，出发点是好的。
他说，蚂蚁借贷给小微企业，就是支持实体经济，当然，如果借钱去炒作的人若因此赔钱，还不了款，也会赔上自己的信用，届时，蚂蚁的系统也会监控并反映，只借钱给风险有限的个人或企业，并不会无限制借贷。因此，他说，中国金融监管机构无视蚂蚁在普惠金融、科技创新和互联网金融平台上所创造出的三大优势，一味扣帽子，并不公平。
基于中国即将紧缩对网络小贷的资本额、贷款金额等业务，黄齐元提出了自己的预期。他说：“原来可以到处爬的蚂蚁，以后只能在小碗里面爬，这会影响到它的获利，但是它的IPO（公开发行案）还是会重来，但可能得等一年，而且募集的金额可能会减半。”
中国银保监会和央行在今年5月初即已草拟完成《网络小额贷款业务管理暂行办法》，并于11月2日公告，进入公众意见的征求阶段。预计一个月后，即12月2日公众意见的反馈截止后，进入下一阶段的立法或施行。
据此一办法规定，未来个人网贷不能超过30万人民币，或其最近3年年均收入的三分之一。对企业法人或组织的贷款也不能超过100万人民币。而经营网贷公司的一次性实缴的注册资本不得低于人民币10亿元，若跨省经营，则最低资本额将提高至人民币50亿元。另外，在单笔联合贷款中，办法也规定小额贷款公司的出资比例不得低于30%，每一项都显示，未来网络小贷的额度、出资额和杠杆率都将受到严格的规范和限制。